सीटीए - व्यवस्थित व्यापार

कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार - सीटीए कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार - सीटीए क्या है एक कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार (सीटीए) एक व्यक्ति या फर्म है जो वायदा अनुबंधों की खरीद और बिक्री के बारे में व्यक्तिगत सलाह प्रदान करता है। वायदा या कुछ विदेशी मुद्रा अनुबंधों पर विकल्प कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों को कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार (सीटीए) पंजीकरण की आवश्यकता होती है। जैसा कि राष्ट्रीय फ्यूचर्स एसोसिएशन द्वारा अनिवार्य है उद्योग के लिए स्वयं नियामक संगठन नीचे कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार - सीटीए ए सीटीए एक वित्तीय सलाहकार की तरह बहुत काम करता है सिवाय इसके कि सीटीए पदनाम वस्तु व्यापार से संबंधित सलाह प्रदान करने के लिए विशिष्ट है। सीटीए पंजीकरण प्राप्त करने के लिए आवेदक को कुछ प्रवीणता आवश्यकताओं को पारित करने की आवश्यकता होती है, अधिकतर सीरीज 3 नेशनल कमोडिटी फ़्यूचर्स परीक्षा, हालांकि वैकल्पिक पथ प्रवीणता के प्रमाण के रूप में उपयोग किए जा सकते हैं। व्यक्तियों या फर्मों के लिए, जो कि कमोडिटीज ट्रेडिंग पर सलाह प्रदान करते हैं, के लिए सीटीए के रूप में वैकल्पिक पाथ पंजीकरण आवश्यक है, जब तक कि निम्नलिखित आवश्यकताएं पूरी नहीं होती हैं: पिछले 12 महीनों में अधिकतम 15 लोगों को सलाह दी जाती है और व्यक्तिगत फ़ार्म सीटीए के रूप में सार्वजनिक रूप से खुद को पकड़ नहीं लेता है व्यक्तिगत फार्म कमोडिटी एक्सचेंज अधिनियम में सूचीबद्ध कई व्यवसायों या व्यवसायों में से एक में लगी हुई है या किसी अन्य क्षमता में पंजीकृत है और वस्तुओं के निवेश के संबंध में दी गई सलाह व्यक्तियों के व्यवसाय के लिए प्रासंगिक है या फर्मों के प्रमुख व्यवसाय या प्रदान की जा रही सलाह किसी ग्राहक वस्तु के हित खाते के बारे में ज्ञान या लक्षित करने पर आधारित नहीं है आवश्यकताएँ आम तौर पर, सीटीए पंजीकरण एक फर्म के दोनों प्रिंसिपलों के लिए आवश्यक है, साथ ही साथ सभी कर्मचारियों को आदेश देने या जनता को सलाह देने से संबंधित है। सीटीए को फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स, फॉरवर्ड्स, ऑप्शंस और स्वैप सहित सभी प्रकार के कॉमोडिटी निवेश के बारे में सलाह देने के लिए पंजीकरण की आवश्यकता है। वस्तु में निवेश निवेश निवेश में अक्सर महत्वपूर्ण लाभ उठाने का उपयोग शामिल होता है, इसलिए बड़े नुकसान की संभावना से बचने के लिए, एक उच्च स्तर की विशेषज्ञता को ठीक से व्यापार करने की आवश्यकता होती है। कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों के लिए नियम 1 9 70 के दशक के आखिर में थे क्योंकि कमोडिटी बाजार में निवेश खुदरा निवेशकों के लिए अधिक सुलभ हो गया। कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी) ने समय के साथ सीटीए पंजीकरण की आवश्यकताओं को धीरे-धीरे बढ़ा दिया है। आम तौर पर, एक सीटीए फंड एक हेज फंड है जो अपने निवेश उद्देश्य को हासिल करने के लिए वायदा अनुबंध का उपयोग करता है। सीटीए फंड अपने निवेश के उद्देश्यों को पूरा करने के लिए विभिन्न प्रकार की ट्रेडिंग रणनीतियों का उपयोग करते हैं, जिनमें व्यवस्थित व्यापार और प्रवृत्ति निम्नलिखित है। हालांकि, अच्छे फंड मैनेजरों ने सक्रिय रूप से निवेश का प्रबंधन किया है, विवेकाधीन रणनीतियों का उपयोग करना, जैसे मौलिक विश्लेषण, बाद में व्यवस्थित व्यापार और प्रवृत्ति के साथ। Morningstar. co. uk के लिए आपका स्वागत है आप यहां से हैम्सकॉट से यहां रीडायरेक्ट किया गया है क्योंकि हम अपनी वेबसाइटों को उपलब्ध कराने के लिए मर्ज कर रहे हैं आप अपने सभी निवेश अनुसंधान आवश्यकताओं के लिए एक स्टॉप शॉप के साथ। आरंभ करें: किसी सुरक्षा की खोज के लिए, पेज के शीर्ष पर खोज बॉक्स में नाम या टिकर टाइप करें और ड्रॉपडाउन परिणाम से चुनें। रजिस्टर्ड हैम्सकॉट उपयोगकर्ता उसी लॉगिन विवरण का प्रयोग करके मॉर्निंगस्टार में प्रवेश कर सकते हैं। इसी तरह, यदि आप एक हैम्सकोट प्रीमियम उपयोगकर्ता हैं, तो आपके पास एक मॉर्निंगस्टार प्रीमियम खाता है, जिस पर आप उसी लॉगिन विवरण का उपयोग कर सकते हैं। मॉर्निंगस्टार. को. में स्टॉक, फंड और फंड्स, अनन्य कमेंटरी और स्वतंत्र मॉर्निंगस्टार रिसर्च पर निवेश उत्पादों की व्यापक रेंज, और पोर्टफोलियो और परिसंपत्ति आवंटन उपकरण पर डेटा, समाचार और अनुसंधान शामिल हैं ताकि बेहतर निवेश निर्णय लेने में सहायता मिल सके। अधिक जानकारी के लिए: मॉर्निंगस्टार और वेबसाइट के बारे में अधिक जानकारी प्राप्त करें Morningstar. co. uk से बाहर निकलने के लिए हमारी शीर्ष युक्तियों को पढ़ें Morningstar. co. uk पर अपने सामान्य Hemscott सुविधाओं का पता लगाएँ Morningstar. co. uk सुविधाओं की एक विस्तृत सूची देखें चेक पूछे जाने वाले प्रश्नों के उत्तर वेबसाइट से संपर्क करें मुझे यह संदेश फिर से मत दिखाएं कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार (सीटीए) ने समझाया प्रबंधित फ़्यूचर्स रणनीतियों और कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों (सीटीए) का एक अवलोकन जो उन्हें चलाने के लिए करते हैं ईमेल के माध्यम से साझा करें अमान्य रिसीवर ईमेल अमान्य प्रेषक ईमेल नोट (वैकल्पिक): प्रबंधित वायदा खाते के लिए बाजार काफी बढ़ गया है, क्योंकि 1 9 40 के अंत में पहली दीर्घकालिक रुझान अनुयायी शुरू हुआ था। प्रौद्योगिकी और वित्तीय बाजारों के वैश्विक एकीकरण में वृद्धि के बाद से वायदा कारोबार में नए अवसर खुले हैं। बार्कलेज हेड के मुताबिक, प्रबंधित वायदा खातों में प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियां 1 9 80 में 0.31 बिल से बढ़कर 2011 की तीसरी तिमाही के रूप में 320 अरब हो गई। इस अनुच्छेद में हम प्रबंधित वायदा रणनीतियों और कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों (सीटीए) की एक संक्षिप्त जानकारी प्रदान करेंगे उन्हें आरबीएस मार्केट एक्सेस सीटीए ईटीएफ को बेहतर ढंग से समझने के लिए निवेशकों को मदद करने के लिए आवश्यक पृष्ठभूमि प्रदान करने के लिए चलाने के लिए जो हम यहां गहराई में शामिल करते हैं। यहां हम परिभाषित करेंगे कि सीटीए क्या हैं कि वे अपने निवेश उद्देश्यों को कैसे हासिल कर रहे हैं, उनकी रणनीतियों और उनके संभावित नुकसान का संभावित लाभ। सीटीए मार्केट की तलाश में आम तौर पर, एक सीटीए फंड एक हेज फंड है जो अपने निवेश उद्देश्य को हासिल करने के लिए वायदा अनुबंध का उपयोग करता है। ये फंड मैनेजरों वायदा अनुबंधों, वायदा अनुबंधों और एफएक्स आगे के विकल्पों के आधार पर विभिन्न रणनीतियों का संचालन करते हैं। सीटीए शुरू में कमोडिटी पर केंद्रित थे लेकिन अब वे सभी वायदा बाजारों में निवेश करते हैं, उदा। वस्तुओं, इक्विटी और मुद्राएं सीटीए के बहुमत व्यवस्थित व्यापारियों या प्रवृत्ति के अनुयायी हैं (लगभग 23) लंबे और छोटे जाने और लीवरेज का उपयोग करने की क्षमता के साथ। डेटा व्यवस्थित करने और ट्रेडों को उत्पन्न करने के लिए व्यवस्थित रणनीतियों कंप्यूटर प्रोग्रामों का उपयोग करते हैं। ये रणनीतियों बाजारों के विविध पोर्टफोलियो में बड़ी दिशात्मक चाल को पकड़ने का प्रयास करती हैं। रुझान अनुयायी भी समय के फ्रेम में विविध होते हैं विशेष रूप से व्यवस्थित व्यापारियों में लंबे समय तक अस्थिरता होती है जिसका अर्थ है कि रिटर्न गुंडेदार हैं और प्रबंधकों का प्रदर्शन आम तौर पर कुछ बहुत सकारात्मक महीनों पर निर्भर करता है। इस बीच, विवेकाधीन रणनीतियों, आधारभूत डेटा से चार्ट पैटर्न या दिव्य वैश्विक आपूर्ति और असंतुलनों को प्रभावी रूप से शोषण करने के प्रबंधकों की क्षमता पर निर्भर करती हैं। वे उन्नत मात्रात्मक मॉडल लागू करते हैं जो मूल नियम-आधारित सिस्टम से आगे निकलते हैं ताकि कीमत की दिशा या अस्थिरता में परिवर्तन का पूर्वानुमान लगाया जा सके। बार्कलेज हेड के अनुसार, सीटीए ब्रह्माण्ड के भीतर व्यवस्थित व्यापार सबसे आम तौर पर नियोजित रणनीति है, जो कि एएम के 26 9.33 बिलियन का प्रतिनिधित्व करता है। इसके विपरीत, विवेकाधीन व्यापारियों ने 2011 की तीसरी तिमाही के रूप में 27.57 अरब रूपये का प्रबंधन किया। यह एक सरल विचार के रूप में एक बेहतर विचार प्राप्त करने के लिए कि कैसे चलने वाले रुझानों का काम करता है उदाहरण के लिए, एक सीटीए, हर महीने लंबे समय से वायदा अनुबंध पर जाता है, 12 महीनों की रिटर्निंग वापस नकद रिटर्न के ऊपर होता है और यदि 12 महीने का रिटर्न नीचे नकद रिटर्न के नीचे होता है तो कम हो जाता है रुझान में निम्नलिखित रणनीतियों को गतिशील रणनीतियों के रूप में भी जाना जाता है क्योंकि वे इस धारणा पर आधारित हैं कि हाल के दिनों में अच्छा प्रदर्शन करने वाले सूचकांक निकट भविष्य में अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं। इसलिए भविष्य की भविष्यवाणियों के बजाय यह रणनीति पिछड़े दिखने वाले संकेतों पर निर्भर करती है। 1 99 3 से एक जेगड़ेश-टाटमैन अध्ययन से पता चला है कि रिश्तेदार विजेता एक वर्ष तक सापेक्ष विजेताओं के रूप में जारी रखते हैं, जबकि हाल के रिश्तेदार हारने वाले अपने खोने वाले छद्म जारी रखते हैं। इस घटना को गति कहा जाता है बेशक, यह एक सरल काल्पनिक उदाहरण है। व्यवहार में, सीटीए अधिक जटिल रणनीतियों का इस्तेमाल करते हैं, यह तय करने के लिए कि लंबे या लघु जाने के लिए, आगे के संकेतों सहित सूचकों के कई परतों को जोड़ते हैं ऐतिहासिक डेटा ऐतिहासिक डेटा को देखते हुए, सीटीए ने पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों के समान कुछ आकर्षक विशेषताएं प्रदर्शित की हैं, जैसे इक्विटी और बांड हमारे उदाहरण में हम सीटीए के प्रदर्शन के लिए हमारे प्रॉक्सी के रूप में मॉर्निंगस्टार डाइवर्सिफाइड फ्यूचर्स इंडेक्स का उपयोग करते हैं। यह सूचकांक पूरी तरह से संपार्श्विक वायदा सूचकांक है, पूर्व परिभाषित नियमों के बाद (सटीक सूचकांक कार्यप्रणाली के लिए कृपया यहां क्लिक करें)। इस सूचकांक का उपयोग करने का लाभ यह है कि यह कई अन्य सीटीए इंडेक्सों द्वारा अनुभवी अनुभवों की एक श्रृंखला से ग्रस्त नहीं है (जो हम बाद में बात करेंगे)। जैसा कि नीचे दी गई तालिका दर्शाती है, सीटीए ने पिछले 10 वर्षों में पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों और वस्तुओं को नकारात्मक सहसंबंधों तक कम अनुभव किया है। अधिकांश सीटीए प्रबंधक सिर्फ एक परिसंपत्ति वर्ग, या बीटा के लिए सिस्टमिक जोखिम पर नहीं ले रहे हैं बल्कि सक्रिय प्रबंधन के माध्यम से अल्फा जोड़ने की कोशिश करते हैं। शॉर्ट या फैल जाने की आजादी की यह आजादी प्रबंधित फ्यूचर्स को लंबे समय से केवल निष्क्रिय सूचकांक की तुलना में पूरी तरह से अलग रिटर्न प्रोफाइल हासिल करने में सक्षम बनाता है। तथ्य यह है कि प्रबंधित वायदा रणनीतियों की रिटर्न ऐतिहासिक रूप से पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों के साथ असंगत होने की संभावना है, इसके बावजूद, सहकारीता अल्पकालिक पर अस्थायी होती है और बाजार अस्थिरता के दौरान अस्थायी तौर पर एकजुट हो सकती है। अगला ग्राफ (नई ब्राउज़र विंडो में खुलता है) सीटीए के बीच बहुत दिलचस्प वापसी विशेषता का पता चलता है। समय की अवधि के दौरान, प्रबंधित वायदा इक्विटी (2000-2002 2008) में भालू बाजारों के दौरान असाधारण रिटर्न चुकाए हैं और बुल रन (1997-1999, 2003-2007 200 9 -2010) के दौरान इक्विटी मार्केट के तहत बेहतर प्रदर्शन किया है। कुछ प्रबंधित वायदा प्रबंधकों ने परिसंपत्ति वर्गों में निरंतर पूंजीगत नकदी प्रवाह का फायदा उठाने का प्रयास किया है जो आमतौर पर तब होते हैं जब बाजार लंबे समय तक असंतुलन के बाद संतुलन में वापस आते हैं। अन्य प्रबंधकों ने आम तौर पर इन नकदी प्रवाहों के साथ अस्थिरता और तड़का हुआ मूल्य कार्रवाई पर शर्त लगाई। साथ ही, कुछ प्रबंधकों की अर्थव्यवस्था की मौजूदा स्थिति या अस्थिरता के प्रचलित स्तर से स्वतंत्र रिटर्न उत्पन्न होता है। यह भाग में यह समझा जा सकता है कि प्रबंधित वायदा रणनीतियों ने अक्सर बाज़ार के स्थान और मैक्रो इवेंट्स के दौरान लंबे समय से केवल निवेश का प्रदर्शन किया है। जैसा कि नीचे की तालिका इंगित करती है, प्रबंधित वायदा में बेहतर संचयी रिटर्न दिए गए हैं, विशेष रूप से पिछले दो दशकों में स्टॉक और वस्तुओं की तुलना में। जैसा कि हम देख सकते हैं, सीटीए के अनुसरण में प्रवृत्ति ने पिछले दो दशकों में अन्य परिसंपत्ति वर्गों के मुकाबले आकर्षक जोखिम रेखा के प्रदर्शन का प्रदर्शन किया है। हालांकि, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, यहां इस्तेमाल किया गया सीटीए प्रॉक्सी एक नियम-आधारित फ्यूचर्स इंडेक्स है, इसलिए इंडेक्स गणना में कोई प्रबंधन शुल्क एम्बेड नहीं किया गया है। यदि हम फीस के लिए खाते हैं - जो प्रबंधन के तहत 4-5 संपत्ति तक पहुंच सकते हैं - हम यह मान सकते हैं कि रिटर्न घटिया रूप से घट जाएगा विवेकाधीन व्यापारियों का प्रदर्शन उपलब्ध ऐतिहासिक आंकड़ों के आधार पर मूल्यांकन करना मुश्किल है क्योंकि संबंधित सूचकांकों में कई पूर्वाग्रहों से पीड़ित हैं (हम इन मुद्दों के बारे में अगले भाग में अधिक विस्तार से चर्चा करेंगे)। इसलिए विवेकाधीन प्रबंधकों के प्रदर्शन को मापने के लिए नियम-आधारित सूचकांक बनाना संभव नहीं है जैसे कि हम व्यवस्थित रणनीतियों का आकलन करने के लिए इस्तेमाल करते थे। इसके अलावा, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, विवेकाधीन व्यापार, आधारभूत आंकड़ों से चार्ट पैटर्न या दिव्य वैश्विक आपूर्ति और असंतुलन को प्रभावी ढंग से शोषण करने की प्रबंधकों की क्षमता पर निर्भर करता है और जैसे कि प्रवृत्ति के अनुयायी से भिन्न होता है, इसलिए निवेशक अंततः इन पैटर्नों और असंतुलन की पहचान करने के लिए प्रबंधकों के कौशल पर दांव लगा रहे हैं। हालांकि, शोध से पता चला है कि बहुत कम, यदि कोई हो, सक्रिय प्रबंधकों को फीस के बाद लगातार अल्फा देने में सक्षम हैं। फिर भी, विवेकाधीन CTAs के प्रदर्शन के कुछ संकेत प्राप्त करने के लिए हम मॉर्निंगस्टार एमएससीआई विवेकाधीन ट्रेडिंग इंडेक्स की मॉर्निंगस्टार डाइवर्सिफाइड फ्यूचर्स इंडेक्स के साथ तुलना करते हैं। जैसा कि हम इस अंतिम तालिका में देख सकते हैं, विवेकाधीन सूचकांक ने पिछले 15 वर्षों में प्रति वर्ष 80bps प्रति रणनीतिक सूचकांक का प्रदर्शन किया लेकिन बहुत कम अस्थिरता का प्रदर्शन किया। हालांकि, विवेकाधीन व्यापारिक सूचकांक के निर्माण में अंतर्निहित मुद्दों को देखते हुए यह संख्या में यह सही मायने रखता है कि यह संख्या सही है। पूरी तरह से अवसरवादी फैशन में व्यापार करने के लिए विवेकाधीन व्यापारियों की क्षमता का अक्सर इसका मतलब है कि उनका रिटर्न अनुयायियों और अन्य निवेश रणनीतियों के साथ असुरक्षित है, उदा। हेज फंड या निष्क्रिय लंबी-लंबी कमोडिटी इंडेक्स 2006 में सीआईएसडीएम रिसर्च डिपार्टमेंट के एक अध्ययन से पता चला है कि विवेकाधीन सीटीए और व्यवस्थित सीटीए का एक दूसरे के साथ अपेक्षाकृत कम संबंध है - एक संयुक्त सीटीए पोर्टफोलियो में दो दृष्टिकोणों के संयोजन के संभावित लाभों को दिखाते हुए। सीटीए के कमियां जैसा कि उल्लेख किया गया है, सीटीए के पास कुछ कमियां हैं, निवेशकों को विशेष रूप से जागरूक होना चाहिए, जब यह ऐतिहासिक प्रदर्शन डेटा का विश्लेषण करने और संभावित निवेश का मूल्यांकन करने के लिए आता है। हेज फंड इंडेक्स में सबसे बड़ी खामियों में से एक इस तथ्य से पैदा होता है कि ज्यादातर सूचीबद्ध हेज फंड सार्वजनिक रूप से कारोबार नहीं कर रहे हैं और कोई आधिकारिक मूल्य निर्धारण मूल्यांकन मुश्किल नहीं है। और क्योंकि सीटीए द्वारा प्रदर्शन डेटा की रिपोर्टिंग पूरी तरह से स्वैच्छिक है, प्रासंगिक इंडेक्स और इन रणनीतियों के प्रदर्शन के किसी भी विश्लेषण में कई पूर्वाग्रहों का प्रदर्शन होता है: - इन फंडों के रणनीतिक रिपोर्टिंग फैसले से चयन पूर्वाग्रह परिणाम खराब प्रदर्शन करने वाले फंड्स किसी डेटाबेस को रिपोर्ट न करने का निर्णय ले सकते हैं। नए निवेशकों को आकर्षित करने के लिए फंड्स की रिपोर्ट अधिक होने की संभावना है, जबकि बड़े सफल फंड रिपोर्टिंग बंद कर सकते हैं क्योंकि अतिरिक्त निवेशकों की आवश्यकता है या यहां तक ​​कि वांछित भी। - निफ्टी के पीछे पूर्वाग्रह पूर्व-पोस्ट डेटा से जुड़ा हुआ है जिसके बाद एक फंड ने पहले इसके प्रदर्शन की सूचना दी थी। उदाहरण के लिए, नतीजे खराब परिणामों के कारण धन परिसमापन से पहले प्रदर्शन डेटा की रिपोर्ट नहीं कर सकते हैं इसके अलावा, निधि में खराब प्रदर्शन डेटा की रिपोर्टिंग में देरी हो सकती है। इससे भी महत्वपूर्ण बात, धन के पास पूर्व-पोस्ट के आधार पर अपने पूरे प्रदर्शन इतिहास को हटाने की क्षमता है। - उत्तरजीविता पूर्वाग्रह इस तथ्य से उगता है कि एक बार जब वे नष्ट हो जाएंगे तो डेटाबेस से धन गायब हो जाएगा इसलिए, इंडेक्स केवल लाइव फंडों को ट्रैक करता है चूंकि जीवित धन ने अपने साथियों से बेहतर प्रदर्शन किया है, यह सकारात्मक पूर्वाग्रह की ओर जाता है। - बैकफिल पूर्वाग्रह तब होता है जब नव सूचीबद्ध फंडों को डेटाबेस के पहले रिपोर्टिंग के समय प्रदर्शन इतिहास प्रस्तुत करने की अनुमति होती है। फिर से, यह एक सकारात्मक पूर्वाग्रह का कारण होगा क्योंकि प्रबंधकों को अच्छे प्रदर्शन की रिपोर्ट करने की अधिक संभावना है। येल इंटरनेशनल सेंटर फॉर फाइनेंस (येल आईसीएफ) के एक अध्ययन के मुताबिक, सीटीए द्वारा रिपोर्ट किए गए पिछले महीने की औसत संख्या 43 है। ऊपर दिए संदर्भित येल आईसीएफ ने दिखाया है कि औसत सीटीए ने निवेशकों के लिए 1 99 4 के बीच कोई मूल्य नहीं जोड़ा है और 2007. भले ही औसत पूर्वाग्रह-समायोजित सीटीए पुनर्भुगतान इस समय सीमा के दौरान 5 बिलियन से अधिक प्रति वर्ष से अधिक हो गया - फीस से पहले - औसत सीटीए के लिए समायोजित जब इक्विटी की तरह अस्थिरता के साथ एक अल्प 85bps द्वारा टी-बिल को हराया फीस। एक ही अध्ययन से पता चलता है कि, एक व्यक्तिगत सीटीए फंड का औसत मानक विचलन समान रूप से भारित सीटीए सूचकांक के मानक विचलन के दोगुने के बारे में है, जो कि विविधीकरण लाभ को सीटीए के पोर्टफोलियो रखने से रोकता है। अध्ययन ने निष्कर्ष निकाला है कि सीटीए अल्फा देने में सक्षम हैं, लेकिन फीस के हिसाब से पहले ही। सारांश सीटीए शायद एक उपयुक्त-संतुलित पोर्टफोलियो के भीतर एक विविधता के रूप में उपयोग के लिए सबसे उपयुक्त हैं। रणनीतियों की जटिलता को देखते हुए यह ज्यादातर खुदरा निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं है। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, भालू बाजारों के दौरान प्रबंधित वायदा ने असाधारण रिटर्न दिया है। हालांकि, रैमसे और किन्स ने अपने 2004 के पेपर में यह सुझाव दिया था कि कष्टप्रद बाजारों में लचीलेपन के बावजूद वायदा रणनीतियां पोर्टफोलियो हेज के रूप में उपयुक्त नहीं हैं, बल्कि उन्हें गैर-सहसंबद्ध रिटर्न के स्रोत के रूप में देखा जाना चाहिए। 1 99 0 या 11 सितंबर के दौरान असफल रूसी तख्तापलट जैसे प्रमुख घटनाएं प्रमुख उदाहरण हैं जहां प्रबंधित वायदा एक प्रभावी बचाव साबित नहीं हुईं क्योंकि उन्होंने अन्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ घाटे का अनुभव किया है। बहुत स्टॉक और बांड की तरह, सीटीए तेजी से उलट या अस्थिरता की अचानक शुरुआत के लिए कमजोर हैं इस आलेख में चर्चा की कुछ खामियों के बावजूद, प्रबंधित वायदा रणनीतियों में कुछ गुण हैं। कई शिक्षाविदों का मानना ​​है कि प्रबंधित वायदा, विशेष रणनीतियों के अनुसरण में, रिटर्न का उत्पादन किया गया है जो परंपरागत परिसंपत्ति वर्गों से असंगत है। इसलिए, हम सोचते हैं कि ये रणनीतियों एक अच्छी-संतुलित पोर्टफोलियो में एक अच्छी विविधीकरण के रूप में सेवा कर सकती हैं। भीतर दी गई जानकारी केवल शैक्षणिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है इसका इरादा नहीं है और न ही इसके भीतर नोट किए गए किसी सुरक्षा या प्रतिभूति को खरीदने या बेचने के लिए एक निमंत्रण या प्रलोभन पर विचार किया जाना चाहिए और न ही उसे एक संचार के रूप में देखा जाना चाहिए, जिसे आपको सुरक्षा या प्रतिभूतियां खरीदने या बेचने के लिए प्रेरित करना चाहिए। प्रदान की गई कोई भी टिप्पणी लेखक की राय है और उसे व्यक्तिगत सिफारिश नहीं माना जाना चाहिए। भीतर निहित जानकारी निवेश के निर्णय लेने के लिए एक व्यक्ति का एकमात्र आधार नहीं होना चाहिए। निवेश निर्णय लेने से पहले कृपया अपने वित्तीय पेशेवर से संपर्क करें। ईमेल के माध्यम से शेयर करें आईएसए की समय सीमा के रूप में, निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को व्यापक रूप से विचार करना चाहिए और उनका लक्ष्य होना चाहिए। आईएसए विचार: 3 गोल्ड रेटेड ग्लोबल फंड्स इन्वेस्टर्स भूगोल की पेशकश करने वाले फंडों में निवेश करके राजनीतिक अनिश्चितता के जोखिम को कम कर सकते हैं। नई लाइफटाइम आईएसए ने अगले महीने 40 साल से कम उम्र के बचतकर्ताओं को बचाने की एक मौका लॉन्च की है। अंतिम मिनट बचतकर्ताओं के लिए सर्वश्रेष्ठ कैश ईएसए दरें सेल के अनुसार कम ब्याज दर के बावजूद निवेश पर नकदी का समर्थन करते हैं। मॉर्निंगस्टार फंड रेटिंग: साप्ताहिक राउंड-अपअलाइस्ट रैटेस: आर्टेमिस ग्लोबल का चयन, एएक्सए ग्लोबल हाई यील्ड बॉन्ड, कार्नेगी वर्ल्डवाइड और ब्लैक एफटीएसई माइनिंग कंपनियां अभी सस्ता हैं क्या चुनौतीपूर्ण माहौल में बढ़ रहे कंपनियां काम कर रही हैं, लेकिन अब ओ ओ में शीर्ष पर रहने का समय हो सकता है। जॉर्ज ओसबोर्न और स्टॉक मार्केट के लिए सलाह दीजिए सप्ताह: मॉर्निंगस्टार के स्तंभकार रॉडनी हॉब्सन जॉर्ज ओसबोर्न को एक सलाह के दो टुकड़े प्रदान करते हैं। उन व्यवसायों के लिए जो अपने उद्योग के भीतर प्रतिस्पर्धात्मक लाभ हैं, लाभांश के लिए अच्छे उम्मीदवार हैं। यूके मॉर्निंगस्टार में 10 टॉप-परफॉर्मिंग फंड्स ने पिछले पांच वर्षों में शीर्ष 10 सर्वश्रेष्ठ कलाकारों का खुलासा किया है मॉर्निंगस्टार ओबीएसआर ने यूरोपीय इक्विटी के निवेश की मांग करने वाले निवेशकों के लिए शीर्ष फंड का पता लगाया है। आईएसए की समयसीमा बनाम के रूप में, निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को पूरी तरह से विचार करना चाहिए और उनका लक्ष्य होना चाहिए। आईएसए विचार: 3 गोल्ड रेटेड ग्लोबल फंड्स इन्वेस्टर्स भूगोल की पेशकश करने वाले फंडों में निवेश करके राजनीतिक अनिश्चितता के जोखिम को कम कर सकते हैं। नई लाइफटाइम आईएसए ने अगले महीने 40 साल से कम उम्र के बचतकर्ताओं को बचाने की एक मौका लॉन्च की है। अंतिम मिनट बचतकर्ताओं के लिए सर्वश्रेष्ठ कैश ईएसए दरें सेल के अनुसार कम ब्याज दर के बावजूद निवेश पर नकदी का समर्थन करते हैं। मॉर्निंगस्टार फंड रेटिंग: साप्ताहिक राउंड-अपअलाइस्ट रैटेस: आर्टेमिस ग्लोबल का चयन, एएक्सए ग्लोबल हाई यील्ड बॉन्ड, कार्नेगी वर्ल्डवाइड और ब्लैक गॉर्डन रोज़, सीआईआईएर् मॉर्निंगस्टार यूरोप के साथ एक ईटीएफ विश्लेषक हैं। सीटीए कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार (सीटीए) एक पेशेवर निवेश प्रबंधक हैं, जो कि म्यूचुअल फंड में पोर्टफोलियो प्रबंधकों के समान हैं, जो वैश्विक वित्तीय, वस्तु और मुद्रा बाजार में आंदोलनों से लाभ चाहते हैं एक्सचेंज ट्रेडेड फ्यूचर्स और ऑप्शंस में निवेश करके और ओटीसी फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स सीटीए द्वारा प्रस्तावित निवेश कार्यक्रमों का सही मूल्य उनके पोर्टफोलियो निर्माण दृष्टिकोण है, जो निवेशकों को विदेशी मुद्रा, ऊर्जा, धातु, ब्याज दरों, इक्विटी सूचकांकों और वस्तुओं जैसे कई वैश्विक बाजार क्षेत्रों में एक साथ भाग लेने की अनुमति देता है। कृपया नीचे पाई चार्ट देखें। सीटीए के साथ रखे गए निवेश को प्रबंधित वायदा के रूप में संदर्भित किया जाता है क्योंकि सीटीए प्रत्येक ग्राहक के व्यक्तिगत खाते को प्रबंधित कर सकता है, ग्राहकों की ट्रेडों को सीधे उनकी तरफ से, व्यक्तिगत निवेश प्रबंधक के समान रखता है। सीटीए नियंत्रित हैं संयुक्त राज्य अमेरिका के वित्तीय बाजारों में से दो मुख्य सीटीए विनियामक निकाय हैं: प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी)। एसईसी इक्विटी और बॉन्ड संबंधी प्रतिभूतियों को नियंत्रित करती है और सीएफटीसी ने एक्सचेंज ट्रेडेड वायदा और ऑप्शंस प्रोडक्ट्स और फॉरेन एक्सचेंज को विनियमित किया है। कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों को सीएफटीसी के साथ पंजीकृत होना जरूरी है और राष्ट्रीय फ्यूचर्स एसोसिएशन (एनएफए) के सदस्य बनने की आवश्यकता है। क्या सभी सीटीए जैसे सीटीए अपने व्यापारिक रणनीतियों, बाजारों में व्यापार, अनुभव स्तर और व्यापारिक शैलियों में भिन्न हैं। सीटीए की तुलना करना जो वैश्विक ऊर्जा उत्पादों के लिए सीटीए के खिलाफ दुनिया भर में 65 बाजारों का कारोबार करती है, एक उपयोगिताओं-उन्मुख फंड के खिलाफ बड़े कैप म्यूचुअल फंड की तुलना करने के समान है। इसलिए, बाजार से रिटर्न निकालने के लिए सीटीए के लिए उपलब्ध उपकरणों को समझना महत्वपूर्ण है। कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों के बीच का सबसे बड़ा अंतर बाजार है जिसमें वे व्यापार करते हैं। कुछ प्रबंधक एक सेक्टर या बाजारों के समूह (जैसे कि ऊर्जा या अनाज) पर विशेष रूप से ध्यान केंद्रित करते हैं, और अन्य एक साथ दुनिया भर के 65 बाजारों तक व्यापार करते हैं। बाज़ारों की संख्या जिसमें प्रत्येक सीटीए ट्रेडों का व्यापार रणनीतियों और समग्र रिटर्न पर असर पड़ेगा ओएसिस - नमूना पोर्टफोलियो ट्रेडिंग के तरीके पारंपरिक रूप से, सीटीए ने व्यापारिक अवसरों की पहचान करने और जोखिम प्रबंधन रणनीतियों को लागू करने के लिए तकनीकी और मौलिक विश्लेषण के संयोजन का उपयोग किया है। व्यापारी इन तरीकों के विश्लेषण में कई रणनीतियों का उपयोग करते हैं, लेकिन आम तौर पर यह पता चलता है कि व्यापारियों ने ओवर में एक के पक्ष में है। दोनों तरह के विश्लेषण एक व्यापार क्षेत्र में विशेषज्ञता के साथ व्यापारियों के लिए या कुछ छोटे बाजारों के बाद के लिए अच्छी तरह से काम करते हैं। नतीजतन, तकनीकी और मौलिक सीटीए दोनों के लिए चाबी मान ड्राइवर उन बाजारों में उनकी व्यापारिक विशेषज्ञता है जिसमें उन्होंने एक आला विकसित किया है। स्पेक्ट्रम के विपरीत छोर पर, हमारे मंच पर कई सीटीए एक साथ दुनियाभर में 40 से अधिक बाजारों में व्यापार करते हैं। ये सीटीए वैश्विक वायदा अनुबंधों के पोर्टफोलियो के निर्माण और प्रबंधन में एक व्यवस्थित दृष्टिकोण का उपयोग करते हैं। व्यवस्थित व्यापारियों ने कंप्यूटर मॉडलों का उपयोग पैटर्न जैसे कि ऐतिहासिक बाजार और आर्थिक डेटा पर रुझानों की पहचान करने के लिए किया है। व्यापार और जोखिम प्रबंधन के निर्णय पूरे पोर्टफोलियो के संबंध में किए जाते हैं। वायदा अनुबंधों के लिए व्यवस्थित व्यापार स्केलेबिलिटी और पारदर्शिता के लिए अनुमति देता है। इन प्रकार के सीटीए के लिए मूल्य ड्राइवर उनके पोर्टफोलियो निर्माण और जोखिम प्रबंधन है। व्यक्तिगत व्यापार पोर्टफोलियो के व्यवहार के रूप में एक पूरे के रूप में महत्वपूर्ण नहीं हैं। टाइम फ्रेम्स सीटीए केवल अपने व्यापारिक रणनीतियों और बाज़ारों में कारोबार में अलग नहीं होते हैं, बल्कि अपने व्यापारिक प्रणालियों के आयोजन की अवधि को भी ध्यान में रखते हैं। सीटीए अपने कार्यक्रमों को अल्पकालिक, मध्यवर्ती अवधि और दीर्घकालिक होल्डिंग अवधि में वर्गीकृत करते हैं। एक अल्पकालिक होल्डिंग अवधि रणनीति का उपयोग करने से फंड ऑफसेटिंग से तीन महीने पहले सेकंड की अवधि के लिए ट्रेडों का आयोजन करेगा। दूसरी ओर, सीटीए मध्यवर्ती-अवधि या लंबी अवधि की रणनीति का उपयोग कर क्रमशः तीन महीने से एक वर्ष तक या एक वर्ष से अधिक समय तक ट्रेडों का आयोजन करेगा। विशिष्ट होल्डिंग अवधि, या समय सीमा, जो सीटीए रणनीति का इस्तेमाल करती है, वह समग्र रिटर्न में प्रत्यक्ष भूमिका निभाती है। उभरता हुआ बनाम स्थापित सीटीएएस कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों के बीच एक और अंतर का कारक है कि क्या वे उभर रहे हैं या स्थापित हैं। उभरते और परिभाषित किए गए परिभाषित किए गए परिभाषाओं के विभिन्न राय हैं। उभरते प्रबंधकों में आम तौर पर तीन साल के ट्रैक रिकॉर्ड से कम और प्रबंधन के तहत संपत्ति में 50 मिलियन से भी कम है। पहली नज़र में, ऐसा लग सकता है कि उभरते और स्थापित सीटीए के बीच का एकमात्र अंतर उनके अनुभव का स्तर है। हालांकि, ऐसे कई उभरते हुए सीटीए हैं जिनके पास पर्याप्त मात्रा में अनुभव व्यापार का व्यापार होता है और जो आखिरकार अपने आप ही बाहर निकल जाते हैं इस प्रकार, जब उनके पास केवल कुछ ही वर्षों के अनुभव का कारोबार होता है तो वे उद्योग में व्यापारियों की स्थापना करते हैं और अपने प्रथाओं में अच्छी तरह से ज्ञात होते हैं। उभरते और स्थापित सीटीए के बीच भेद करने में बड़ा अंतर यह दर्शाता है कि वे कैसे रिटर्न उत्पन्न करते हैं, क्योंकि उभरते हुए सीटीए अक्सर स्थापित मैनेजर्स को मात देते हैं। इसके दो मुख्य कारण हैं। सबसे पहले यह है कि उभरते हुए सीटीए अक्सर छोटे और अधिक चतुर होते हैं, और वे कुछ निश्चित बाजारों में लेनदेन करने में सक्षम होते हैं जो बड़े, अधिक स्थापित सीटीए के लिए असंभव होगा। दूसरा कारण यह है कि उभरते हुए सीटीए अक्सर अनुकूल रिटर्न नंबर उत्पन्न करने के लिए उत्सुक (और अधिक आक्रामक) होते हैं जो उन्हें निवेशकों के रडार स्क्रीन पर पॉप अप करने की इजाजत देते हैं। एक स्थापित अरब डॉलर सीटीए के रूप में आक्रामक होने के लिए एक अतिरिक्त प्रोत्साहन नहीं हो सकता है। हालांकि, एक स्थापित CTA पर एक उभरती हुई CTA चुनने के लिए नकारात्मक पहलू हैं। जबकि सीटीए उभरते हुए कई बार अपने अधिक स्थापित समकक्षों को मात दे सकते हैं, तो एट्रिशन दर भी अधिक है। कई उभरते हुए सीटीए अक्सर व्यापार में अपना पहला साल नहीं बनाते हैं और कुछ व्यापारियों को खुद के लिए व्यापार से परे कोई अनुभव नहीं हो सकता है। हेज फंड और सीटीए के बीच एक लेखा विभेद हाँ, सीटीए मूल रूप से प्रबंधित-वायदा रणनीतियों (क्योंकि ट्रेडिंग कमोडिटी वायदा वास्तव में आसान है और वास्तविक वस्तुओं के व्यापार की तुलना में कम लागत वाली), और प्रबंधित वायदा सामान्यतः हेज फंड संरचना के रूप में स्थापित किए जाते हैं क्योंकि इससे उच्च फीस एक म्यूचुअल फंड की तरह कुछ की तुलना में कम पूंजी आधार के बंद मालिकों को यह महत्वपूर्ण नहीं है क्योंकि मालिकों लालची हैं (हालांकि वे भी हो सकते हैं), लेकिन क्योंकि कई रणनीतियों एक निश्चित बिंदु से आगे बढ़ने के बिना अपने व्यापार से महत्वपूर्ण बाजार प्रभाव पड़ना शुरू कर सकते हैं। इसलिए यदि वे अपनी क्षमता के भीतर रहने के लिए काफी छोटा होने जा रहे हैं, लेकिन अभी भी अपने मालिकों को अच्छी तरह से भुगतान करते हैं, तो उन्हें हेज फंड परमिट की 220 या 110 फीस संरचना की आवश्यकता होती है। तकनीकी रूप से, प्रबंधित वायदा CTAs की तुलना में व्यापक श्रेणी है, क्योंकि प्रबंधित वायदा में इक्विटी, इक्विटी इंडेक्स और निश्चित आय उत्पादों जैसे वित्तीय उत्पादों पर वायदा शामिल हो सकते हैं, जो तांत्रिक रूप से नहीं हैं। हालांकि, कुछ पारंपरिक सीटीए ने प्रबंधित वायदा में प्रभावी ढंग से उत्थान किया है क्योंकि वित्तीय वायदा कारोबार करने की क्षमता में विविधीकरण और बेहतर अनुपात बढ़ सकता है। ऐतिहासिक कारणों के लिए, हालांकि, इन फर्मों को अभी भी सीटीए के रूप में जाना जाता है।